Arbitrage ist die risikofreie Ausnutzung von komparativen Kostenvorteilen. Man unterscheidet räumliche und zeitliche Arbitrage. Räumliche Arbitrage ist dabei der Kauf und Verkauf von gleichen Handelsprodukten an verschiedenen Handelsplätzen, wobei die voneinander abweichenden Kurse dieses Produkts zum (annähernd) gleichen Zeitpunkt an den beiden Handelsplätzen ausgenutzt werden. Bei der zeitlichen Arbitrage wird zu einem Zeitpunkt eine Position aufgebaut, die auf dem Wege eines Termingeschäfts zum gleichen Zeitpunkt veräußert wird. Auch hier besteht die Vorteilhaftigkeit in der Ausnutzung einer Preisdifferenz.

Auf dem Markt mit dem niedrigsten Preise wird gekauft und auf dem Markt mit den höchsten Preis verkauft. Die Ausnutzung örtlicher oder internationaler (räumlicher) Kursunterschiede gleicher Werte, wie z.B. Wertpapiere, Devisen, oder finanzieller Stromverträge führt zu risikofreien Gewinnen. Arbitrage darf deshalb nicht mit Handel mit offenen Positionen verwechselt werden.